Die Zinseszinsmaschine: Aktien für die Ewigkeit

Grundsolide Aktien zu kaufen und für einige Jahrzehnte im Depot liegen zu lassen, kann sich fürstlich auszahlen. 20 Prozent Rendite und mehr sind jährlich möglich. Es ist wie ein Baum, den man wachsen lässt. Mit der Zeit wird der Baum riesig. Erstaunlicherweise setzen wenige Anleger auf das geduldige Investieren. Es liegt an den volatilen Börsenmärkten, an den vielen Nachrichten, die uns verunsichern. Der blutige Stellungskrieg in der Ukraine, das Immobilienbeben, Corona, das Sterben der mittelgroßen Banken… ständig kommt eine neue Krise. Und dann verkaufen die Anleger überstürzt ihre Aktien.

Im Schnitt halten Amerikaner ihre Wertpapiere nur fünfeinhalb Monate. Dabei zahlt sich Geduld aus. Die Bank of America hat die Anlagedauer mit der Verlustwahrscheinlichkeit an der Börse verglichen und festgestellt: Je länger die Haltedauer, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit eines Verlustes. Schon bei 10 Jahren Haltedauer, sind die Wahrscheinlichkeit mit dem S&P 500 einen Verlust zu erleiden massiv auf 6%. Die Analystenchefin für US-Aktien bei dem Institut, Savita Subramanian, rät daher: „Eine längere Haltedauer macht sehr viel Sinn unserer Meinung nach.“ Zehn Jahre und länger sind nach ihrer statistischen Auswertung eine gute Richtschnur.

Warren Buffett kauft Aktien und lässt sie ewig liegen: Coca-Cola, Moody’s, Amex

Investmentlegende Warren Buffett erwarb sein erstes Aktienpaket von der Kreditkartenfirma American Express 1964. Er verkaufte die Kreditkartenfirma und stieg 1991 wieder ein. Bis heute hielt er dem New Yorker Finanzdienstleister die Treue. Bei Coca-Cola stieg Buffett 1988 ein und verkaufte bislang kein Stück. 2001 riss er sich die New Yorker Ratingagenur Moody’s unter den Nagel und machte mit dem Investment fast 3.000 Prozent Rendite. Mit dieser Langfriststrategie gelang es ihm, das Eigenkapital seiner Beteiligungsfirma Berkshire Hathaway um circa 20 Prozent per annum zu steigern. Und das seit über einem halben Jahrhundert. Zum Vergleich: Der S&P-500-Index legte in der gleichen Zeit um circa zehn Prozent zu.

Es kommt also auf Fingerspitzengefühl beim Stockpicking an. Und dann braucht es Zeit. Du musst das Depot wachsen lassen. Ich lege auch mein Geld so an, ich kaufe Aktien und nehme dann Schlaftabletten, so wie es André Kostolany geraten hat:

Finanzbeamtin Anne Scheiber verdiente nie mehr als 4000 Dollar im Jahr und häufte 22 Millionen Dollar im Depot an

Privatanleger können eine ähnliche Performance erreichen, wenn sie auf die richtigen Pferde setzen und geduldig abwarten können. Drei gewöhnliche Amerikaner haben mit der „Buy-and-Hold“-Strategie außergewöhnliche Vermögen aufgebaut. Anne Scheiber arbeitete in New York für das Finanzamt. Bei ihren Steuerprüfungen fiel ihr auf, dass die reichsten Bürger immense Aktiendepots besaßen. Sie entschloss sich daher, ein eigenes Depot anzulegen. Sie kaufte Blue Chips wie den Pharmariesen Bristol-Myers und Haushaltsnamen wie Pepsi oder Coca-Cola. Diese Positionen hielt sie bis zu ihrem Tod. Als Scheiber 1995 im Alter von 101 Jahren starb, hinterließ sie ein Vermögen von 22 Millionen Dollar. Dabei verdiente sie nie mehr als 4.000 Dollar im Jahr. Zugegebenermaßen lebte sie extrem sparsam. Das Geld stiftete sie an eine Universität. Scheiber hatte eine Rendite von 22 Prozent per annum erzielt.

Sekretärin Grace Groner hinterließ 7 Millionen Dollar

Grace Groner arbeitete als Sekretärin 43 Jahre lang für das Pharmaunternehmen Abbott Laboratories. Als sie starb, lagen in ihrem Depot Aktien im Wert von sieben Millionen Dollar. Den Grundstein für ihren Reichtum legte sie, als sie drei Aktien für je 60 Dollar ihres Arbeitgebers 1935 kaufte und diese nie mehr anrührte. Dank vieler Splits und der reinvestierten Dividenden wuchs die ungewöhnliche Summe heran. Sie vermachte das Geld ähnlich wie Scheiber einer Hochschule.

Earl Crawley aus Baltimore gelang es, trotz seines kleinen Gehalts als Parkplatzwächter eine halbe Million Dollar anzusparen. Er kauft Aktienfonds und Dividendentitel wie IBM oder Coca-Cola. Die Ausschüttungen legt er bis heute stetig neu an.

Der Erfolg dieser Personen basiert auf mehreren Faktoren. Zum einen sparen Geduldige Transaktionskosten und mögliche Steuern. Zum anderen umgehen sie durch den Verzicht auf das Trading die Gefahr der Selbstüberschätzung – ein Phänomen, das weit verbreitet ist unter Anlegern. Das perfekte Timing für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren lässt sich nicht mit Sicherheit bestimmen.

Wissenschaftler warnen vor dem Trading

Die Wissenschaftler Brad Barber und Terrance Odean analysierten die Depots von 78.000 Privathaushalten bei einem führenden Discountbroker zwischen 1991 und 1996. Ihr Fazit: „Selbstüberschätzung kann die hohe Handelstätigkeit und die daraus resultierende schlechte Performance individueller Anleger erklären. Unsere Schlussfolgerung ist, dass Trading schädlich für ihren Wohlstand ist.“ Was die beiden Professoren damit meinen: Es gibt vereinzelt erfolgreiche Trader, die Mehrheit schneidet aber schlecht ab.

Die Langfriststrategie ist vergleichbar mit einem guten Cognac. Je länger der gute Tropfen im Holzfass heranreift, desto edler wird er. Erst mit den Jahrzehnten entfaltet sich das wertvolle Aroma. Bei Aktien wird das Aroma durch die Hebelwirkung des Zinseszinses sichtbar.

Die besten Aktien der vergangenen 30 Jahre

Eine große Herausforderung ist natürlich die richtigen Unternehmen zu erwischen. In den vergangenen 30 Jahren haben sich diese Firmen vorzüglich entwickelt: Monster Beverage, Amazon, Pool, Apple, Nvidia, Qualcomm… Ich hab einige dieser Dauerläufer im Depot, aber leider noch nicht lang genug.

Solche Dauerläufer haben einen entscheidenden Vorteil: Anleger jagen mit ihnen keinem heißen Trend hinterher, der wie eine Sternschnuppe verglühen kann. Allerdings gibt es keine Garantie für eine Fortsetzung der Rallye. Insofern ist eine Streuung im Depot empfehlenswert.

Charlie Munger, Vize-Chef von Berkshire Hathaway, der für seinen trockenen Humor bekannt ist, witzelt über die Strategie des Kaufen und Liegenlassens: „Wenn Du ein paar großartige Firmen kaufst, sollst Du auf Deinem Hintern sitzen können. Es lohnt sich.“