Der Zusammenbruch der KI-Blase steht vermutlich bevor. Innerhalb eines Monats verloren die Aktien von Intel, Micron, Qualcomm, IBM ein Fünftel ihres Wertes. Die absurd hohe Bewertung beim SpaceX-Börsengang veranschaulicht die Blase noch eindrücklicher. Seither fällt der Börsenneuling rasant. All das sind erste Warnsignale für den drohenden Kollaps. Noch immer wieder die SpaceX mit dem 84-fachen Umsatz taxiert, was absurd erscheint.
Auch ist der Oracle-Kurskollaps eine Warnung. Seit dem Top im September crashte der Kurs um 64%. Oracle-Gründer Larry Ellison (81) gibt derweil Geld mit vollen Händen für KI-Rechenzentren aus. Und Ellison leiht sich dafür die Milliarden über Anleihen. Kürzlich hat das Ratinghaus S&P Global die Oracle-Anleihen heftig auf BBB- abgewertet, die Note steht nur noch einen Tick über Ramschniveau. Das ist bitter. S&P sieht Oracles Finanzen an Kraft verlieren. Die starke Abhängigkeit von OpenAI sehen die New Yorker Bonitätsprüfer ebenfalls kritisch. Die ersten Banken haben sich von Oracle distanziert, sofern die Berichterstattung stimmt.
Larry Ellison: Sein Sohn will ein Medienimperium formen
Kann man hier von Größenwahn gepaart mit Narzissmus ausgehen? Der Sohn von Larry, David Ellison (43), will jedenfalls ein Medienimperium aufbauen. Er hat deshalb für 111 Milliarden Dollar das Hollywood-Studio Warner Bros. Discovery gekauft (mit Daddys Milliarden natürlich) und will es mit Paramount Skydance verschmelzen. Womöglich hat sich David verhoben? Oder gelingt dem Sohn ein Orakel und er baut den größten Medienkonzern der Welt auf? Auf jeden Fall pulverisiert sich der Börsenwert von Paramount, wo David die Fäden in der Hand hält, immer weiter. Der Börsenwert kommt auf nur noch 9,8 Milliarden Dollar. Dieser Börsenwinzling will also eine 111 Milliarden Dollar Übernahme stemmen? Es klingt abenteuerlich.
Mal sehen, wie es weiter geht. Sollte sich David tatsächlich zu hoch verschuldet haben, könnte das wiederum Netflix stärken. Dann wäre ein wichtiger Rivale paralysiert. Es bleibt spannend wie ein Krimi.
Es stellt sich außerdem die Frage, wie die Hyperscaler ihre enormen KI-Ausgaben rechtfertigen können. Die 4 Großen (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) einschließlich Oracle wollen in diesem Jahr 800 Milliarden Dollar in die KI investieren. Das ist eine verrückte Summe – fast so viel Geld, wie das Pentagon im Jahr ausgibt. 2027 sollen die Investitionen noch größer werden.
Die großen Hyperscaler hoffen, das Geld wieder reinzuholen. Ob das gelingt? Vielleicht platzt die Blase. Die dadurch ausgelöste Rezession kann heftig werden und lange dauern. Leider ist an der Börse wenig menschliche Intelligenz zu finden. Stattdessen grassiert die Gier. Ich kaufe zur Zeit langweilige ausgebombte Aktien. Beispielsweise Forstbetriebe, Eierfarmer, Kosmetikfirmen usw.
Bei Larry Ellison, Oracle, Alex Karp und Palantir müssen wir an das Finanzieren des Krieges von Israel gegen Palästina denken, wo ganze Stadt platt bombardiert wurde und 100.000 unschuldige, freundliche Menschen und Kinder getötet wurden.