3 Top-Value-Aktien zum Kaufen und Halten

Aktienanalystin Susan Dziubinski vom Researchhaus Morningstar rät derzeit zu Value-Aktien gegenüber Wachstumsaktien. Die Unterbewertung sei so enorm, dass es absolut Sinn mache, bei ausgebombten Value-Titeln zuzugreifen. Sie glaubt, dass Value-Aktien nach dem Rückstand gegenüber Wachstumstiteln in den letzten Jahren jetzt „einen längeren Lauf vor sich haben“.

Sie bevorzugt Unternehmen, die erhebliche Wettbewerbsvorteile und breite wirtschaftliche Schutzgräben haben. Diese Konzerne verfügten außerdem über vorhersehbare Cashflows und seien gut aufgestellt, um wirtschaftlichen Unsicherheiten zu begegnen. 3 abgestürzte Value-Aktien hat sie derzeit besonders im Visier.

3 Top-Value-Aktien zum Kaufen und Halten für 2025

1. Campbell
2. Danaher
3. UPS

Die erste Aktie auf der Liste ist Campbell. Obwohl der Supperhersteller am besten für seine gleichnamige Marke bekannt ist, umfasst das Sortiment auch andere Marken wie Prego, Swanson, V8 und Pepperidge Farm. „Obwohl Inflation und schwache Verbraucherausgaben die jüngsten Ergebnisse beeinträchtigt haben, glauben wir, dass das Unternehmen dank seiner Fähigkeit, Technologie, Daten und künstliche Intelligenz zu nutzen, um Innovationen zu schaffen und gleichzeitig Kosten zu senken, wettbewerbsfähig bleiben wird. Wir glauben, dass die Aktie 63 Dollar pro Aktie wert ist.“ Das Papier dümpelt nun bei 38 Dollar. Zum Vergleich: Die 155 Jahre alte Ikone notierte noch im Januar 2016 bei 67 Dollar.

Yacht, Villa, Rennpferde, Privatjets: Die Erben des Suppenerfinders haben Probleme, ihr Imperium zu modernisieren

Ich habe Campbell in meinem Depot, schon wegen der Dividende. Hier siehst du mein gesamtes Depot im Video. Das Unternehmen, zu 40% im Besitz der Nachkommen des Erfinders von Campbells kondensierter Suppe, kämpft mit hohen Schulden (7 Milliarden Dollar), sinkenden Erträgen und schrumpfenden Suppenverkäufen. Viele der Nachfahren von John T. Dorrance, dem Erfinder der Suppen, stimmten einer Umstrukturierung zu. Dorrance war ein Chemiker, der um die Jahrhundertwende in Göttingen und am MIT studiert hat. Seit Trick: Er halbierte das Wasser in den Suppen.

Dutzende Familienmitglieder sind heute auf die Dividenden angewiesen, um ihr luxuriöses Leben zu finanzieren. Sie haben Rennpferde, Privatjets, Villen. Aufsichtsrätin Mary Alice Malone ist Enkelin von John Dorrance, ihr Privatvermögen taxiert Forbes auf 3,7 Milliarden Dollar. Der Enkel des Suppenerfinders, Bennett Dorrance, ist 3,1 Milliarden Dollar reich, er besitzt 15% der Aktien. Er ist Immobilienentwickler, sammelt Oldtimer, der Pilot hat einen eigenen Hangar in Arizona. Sein Sohn Bennett Dorrance Jr. ist Biobauer auf Hawaii.

Im Zuge des Turnarounds stieß der Vorstand Tochterfirmen ab. Mit dem Erlös tilgte er Schulden. Campbell verkaufte die Chipmarken Kettle Brands aus England und Yellow Chips für 80 Millionen Dollar. Versilbert wurde das australische Keksgeschäft Arnott’s und Kelsen Group für 2,2 Milliarden Dollar. Verscherbelt wurde der Safthersteller Bolthouse Farms, einst für 1,6 Milliarden Dollar gekauft, für 510 Millionen Dollar. Familienmitglied George Strawbridge, ein ehemaliger Campbell-Vorstand, sagte vor Jahren: „Meine Cousins waren selbstgefällig und ignorierten die Wahrheit. Es ist sehr schade. Das Unternehmen ist in eine sehr schwierige Phase geraten und wurde nicht gesteuert und nicht ausreichend überwacht.“ Strawbridge isst jeden Tag eine Schüssel Campbell-Suppe. Chefin Denise Morrison trat im Mai 2018 unter Druck zurück. Das Ergebnis brach in ihrer Zeit ein. Teure Akquisitionen unter ihrer Führung belasteten die Ikone zudem mit Milliardenschulden.

„Einfach ausgedrückt, wir haben den Fokus verloren“, sagte der Interim-Chef Keith McLoughlin Anlegern vor etlichen Jahren. McLoughlin schob nach, dass das Unternehmen „eine großartige Marke, großartige Produkte und einen großartigen Cashflow“ hat. Die Dividende ist mit 3,25% süß. Das KGV nur 12. Viele Lebensmittelriesen leiden derzeit. Sie haben hohe Schulden, die steigenden Zinsen hinterlassen Bremsspuren. Hinzu kommt ein schwacher Absatz und teurere Agrarstoffe (Eier, Kakao, Weizen…).

Danaher hat mit Gegenwind zu kämpfen

Die nächste Aktie auf der Morningstar-Liste der besten Value-Aktien zum Kaufen und Liegenlassen ist Danaher. Mit geschickten Akquisitionen hat das Management Endmärkte mit starkem Wachstum und stabilen, wiederkehrenden Einnahmequellen erobert. Während Danaher kurzfristig mit Gegenwind zu kämpfen hat, darunter Preisdruck in China und einer milden Atemwegssaison, erwartet Morningstar, dass das Wachstum langfristig auf ein normaleres Niveau zurückkehren wird. „Wir glauben, dass die Danaher-Aktie 270 Dollar wert ist.“ Der Kurs ist indes auf 204 Dollar abgestürzt.

Das Konglomerat war lange Zeit ein Überflieger. Danaher, gegründet 1969, ist ein globaler Mischkonzern. Die Tochterfirmen vermarkten Diagnostik, Biowissenschaft, Umweltlösungen. In der langen Geschichte erzielte Danaher überragende Erfolge, zugekaufte Firmen trimmte der Vorstand schnell auf Rendite. Die Aktie legte um circa 20 Prozent jährlich seit Dekaden zu.

Die Holding ist angesehen. Der frühere Chef Larry Culp hat die einst angeschlagene General Electric saniert. Das „Danaher Business System“, kurz DBS, besteht aus kontinuierlichen Verbesserungen. Danahers Erfolg beruht auf Akquisitionen in komplementären Bereichen und anschließender DBS-Optimierungen, was mit dem japanischen Kaizen vergleichbar ist.

Danaher gelang auch in der Pandemie der Durchbruch. So ließ die US-Gesundheitsbehörde FDA einen Schnelltest zu, der binnen 45 Minuten ein Ergebnis liefern kann. Dieser kam vor allem in Notaufnahmen und Kliniken zum Einsatz. Die Danaher-Tochter heißt Cepheid und ist aus dem Silicon Valley.

Danaher gründeten die Rales-Brüder in Washington

Was nahezu lautlos in der Hauptstadt Washington begann, ist einer der erfolgreichsten Mittelständler der USA geworden. 61.000 Mitarbeiter kümmern sich um Kunden rund um den Globus. 23,9 Milliarden Dollar setzte der Mischkonzern voriges Jahr um. 3,9 Milliarden Dollar sprangen als Gewinn heraus. Erfolgsrezept ist die breite Aufstellung, das schützt selbst vor harten Rezessionen. Ab den 90er Jahren begann das Gründer-Duo, zyklische Geschäftseinheiten durch konjunkturresistente Töchter zu ergänzen, um die Abhängigkeit von der Wirtschaftsentwicklung zu reduzieren. Oberziel war immer, ein kontinuierliches Wachstum zu schaffen. Die vielen Nischenmärkte sorgen obendrein für ein reduziertes Risiko.

Die gegenwärtige Kursschwäche hat ihren Charme. Unspektakuläre Firmen zu sanieren, ist, wenn man das Handwerk versteht, einträglich. Danaher ist folglich eine Goldgrube geworden. Der 73-jährige Steve Rales schaffte es auf die Forbes-Liste der reichsten Amerikaner. Als Verwaltungsratsvorsitzer überwachte er die Geschäfte. Der fünf Jahre jüngere Bruder Mitchell Rales ist ein leidenschaftlicher Kunstsammler. Für seine Bilder und Skulpturen betreibt der Milliardär das Glenstone Privatmuseum in Maryland. Kunst zu sammeln, das ist ein normales Hobby der Superreichen. Denke an die Lauder- oder Walton-Familie. Schau dir mein neues Video über die Kunstleidenschaft von Alice Walton in Arkansas an.

Gegründet haben die Brüder 1969 die Holding, nachdem sie aus der Immobilienfirma ihres Vaters ausgestiegen waren. Sie kauften Anfang der 70er Jahre massenweise Junk Bonds. Über die Ramschanleihen verschafften sie sich Zugriff auf Industrieunternehmen, die sie fortan unentwegt akquirierten. Vor feindlichen Übernahmeschlachten schreckten die Rales nicht zurück. Zähe Verhandlungen vor Gericht nahmen sie in Kauf. Es schien ihnen Freude zu bereiten, das Zepter in heruntergewirtschafteten Betrieben zu übernehmen. Der Ramschanleihen-König Michael Milken half bei der Finanzierung der Deals. Hierbei hat Danaher hohe Schulden aufgenommen. Das Magazin Forbes lästerte in den 80er Jahren über die naturverbundenen Rales-Brüder mit der Schlagzeile: „Raiders in kurzen Hosen“. Waren die Firmen saniert und integriert, ging die Jagd nach neuen Übernahmeobjekten weiter.

1984 nannten sie die Holding in Danaher um. Auf den Namen kamen die Geschwister, weil sie am Danaher Fluss im Bundesstaat Montana gerne angeln gingen. Gleich in den ersten zwei Jahren nach der Umfirmierung rissen sie sich 14 Industriefirmen unter den Nagel.

Die dritte Aktie ist UPS

Morningstar: „Unsere letzte Value-Aktie, die wir 2025 kaufen und behalten sollten, ist UPS. UPS ist eines der weltweit größten Lieferunternehmen. Der Kurs fiel aufgrund der Nachricht, dass Amazon die von UPS versendeten Paketmengen in den nächsten 18 Monaten um 50% reduzieren wird. Morningstar hält die UPS-Aktien nach wie vor für attraktiv. „Wir glauben, dass sich hier eine längerfristige Aufwärtschance bietet, wenn sich die Business-to-Business-Paketaktivität erholt und UPS angesichts der Amazon-bedingten Volumenrückgänge die Netzwerkkapazität rationalisieren kann. Wir glauben, dass die UPS-Aktie 138 Dollar wert ist.“ Aktuell dümpelt der Kurs bei 115 Dollar. KGV nur 14, Dividende 4,9%.

Campbell, Danaher, UPS: Sind das drei Aktie für die Ewigkeit?

Grundsolide Aktien zu kaufen und für einige Jahrzehnte im Depot liegen zu lassen, kann sich fürstlich auszahlen. 20 Prozent Rendite und mehr sind jährlich möglich mit Danaher. Bislang war das zumindest so. Kaufen und Liegenlassen ist aber aus der Mode gekommen. Im Schnitt halten Anleger ihre Wertpapiere nur noch ein paar Monate. Dabei zahlt sich Geduld aus. Die Bank of America hat die Anlagedauer mit der Verlustwahrscheinlichkeit einzelner Aktien verglichen und festgestellt: Je länger die Haltedauer, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit eines Verlustes. Die Analystenchefin für US-Aktien bei dem Institut, Savita Subramanian, rät: „Eine längere Haltedauer macht sehr viel Sinn unserer Meinung nach.“ Zehn Jahre und länger sind nach ihrer statistischen Auswertung eine gute Richtschnur.

Buffett mit 50 Jahren Geduld

Investmentlegende Warren Buffett erwarb sein erstes Aktienpaket von American Express 1964. Bis heute hält er der Kreditkartenfirma die Treue. Bei Coca-Cola stieg Buffett 1988 ein und verkaufte bislang kein Stück. Mit dieser Langfriststrategie gelang es ihm, das Eigenkapital seiner Beteiligungsfirma Berkshire Hathaway um circa 20% per annum zu steigern. Und das seit über einem halben Jahrhundert. Zum Vergleich: Der S&P-500-Index legte in der gleichen Zeit um circa zehn Prozent zu.

Finanzbeamtin mit 22 Millionen Dollar 

Privatanleger können eine ähnliche Performance erreichen, wenn sie auf die richtigen Pferde setzen und geduldig abwarten können. Drei gewöhnliche Amerikaner haben mit der „Buy-and-Hold“-Strategie außergewöhnliche Vermögen aufgebaut. Anne Scheiber arbeitete in New York für das Finanzamt. Bei ihren Steuerprüfungen fiel ihr auf, dass die reichsten Bürger immense Aktiendepots besaßen. Sie entschloss sich daher, ein eigenes Depot anzulegen. Scheiber kaufte also Blue Chips wie den Pharmariesen Bristol-Myers und Haushaltsnamen wie Pepsi oder Coca-Cola. Sie hielt die Positionen bis zu ihrem Tod. Als sie 1995 im Alter von 101 Jahren starb, hinterließ sie ein Vermögen von 22 Millionen Dollar. Sie lebte extrem sparsam. Das Geld stiftete sie an eine Universität. Scheiber hatte eine Rendite von 22 Prozent per annum erzielt.

Sekretärin hat 7 Millionen Dollar

Grace Groner arbeitete als Sekretärin 43 Jahre lang für das Pharmaunternehmen Abbott Laboratories. Als sie starb, lagen in ihrem Depot Aktien im Wert von sieben Millionen Dollar. Den Grundstein für ihren Reichtum legte sie, als sie drei Aktien für je 60 Dollar ihres Arbeitgebers 1935 kaufte und diese nie mehr hergab. Dank vieler Splits und der reinvestierten Dividenden wuchs die ungewöhnliche Summe heran. Sie vermachte das Geld ähnlich wie Scheiber einer Hochschule.

Parkplatzwächter hat 0,5 Millionen Dollar

Earl Crawley aus Baltimore gelang es, trotz seines kleinen Gehalts als Parkplatzwächter eine halbe Million Dollar anzusparen. Er kauft Aktienfonds und Dividendentitel wie IBM oder Coca-Cola. Die Ausschüttungen legt er bis heute stetig neu an.

Der Erfolg dieser drei Amerikaner basiert auf mehreren Faktoren. Zum einen sparen Geduldige Transaktionskosten und mögliche Steuern. Zum anderen umgehen sie durch den Verzicht auf das Trading der Gefahr der Selbstüberschätzung – ein Phänomen, das weit verbreitet ist unter Anlegern. Das perfekte Timing für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren lässt sich eh nicht mit Sicherheit bestimmen.