Deutsche Bank steht am Pranger

Für Value-Jäger wird es spannend. Bei der Deutschen Bank knallt es. Hausdurchsuchung wegen eines großen Steuerbetrugs mit CO2-Zertifikaten, vier Mitarbeiter sitzen in U-Haft. Verdacht von Steuerhinterziehung, Beihilfe zur Geldwäsche. Massenhaft wurden Anleger und Häuslebauer hinters Licht geführt. Hinzu kommt die Manipulation des Libor-Zinssatzes. Hinzu kommt der Schwindel mit Hypothekenpapieren. Hinzu kommt der unappetitliche Kirch-Prozess. DER SPIEGEL zählt genüsslich einige Probleme auf.
Hinzu kommt: Bedeutende Kunden hat die Deutsche Bank wohlwissend mit dubiosen Hypothekenpapieren in den Ruin getrieben. Etwa die Industriekreditbank IKB, der Staat musste die IKB mit unseren Steuergeldern vor dem Konkurs retten.
Führungskräfte der Deutschen Bank haben intern Produkte als „Scheiße“ und „Dreck“ eingestuft und sie munter als werthaltige Anlage an Kunden verkloppt.
Das Frankfurter Institut hat einige Kunden grauenvoll behandelt. Der Ruf ist ruiniert. Das Image ist im Mülleimer. Gerade hat der SPIEGEL eine neue Titelstory: „Die Deutsche Skandal-Bank. Eine Institution ruiniert ihren Ruf“.
Sie kennen sicherlich das Sprichwort von Warren Buffett: „Es dauert 20 Jahre, um sich eine Reputation aufzubauen – und fünf Minuten, um sie zu ruinieren. Wenn Sie darüber nachdenken, werden Sie die Dinge anders machen.“ Leider haben die Frankfurter nichts dazu gelernt.
Der Fisch stinkt bekanntlich vom Kopf her. Mich wundert es, dass Anshuman Jain es an die Spitze geschafft hat. Jain hat als ehemaliger Chef der Investmentsparte einige der Skandale zu verantworten. Er war höchstpersönlich am Verkauf giftiger Papiere beteiligt. Er bot faule CDO-Hypothekenpapiere wie ein Teppichverkäufer Kunden an. Intern machte er über seine Akquiseanrufe Notizen. Ich hatte in diesem Blog über Jains Verkaufsversuch im Mai 2012 geschrieben. Wenn die Oberen kein Vorbild für die Mitarbeiter sein können, hat der Konzern ein gewaltiges Problem.
Für Value-Jäger sind solche Phasen natürlich spannend, es fliegen die Fetzen. Wenn der SPIEGEL die Skandal-Bank als Titelgeschichte bringt, ist das „herrlich“. Wenn sich der Hass auf die Frankfurter Banker auf den Höhepunkt hochschaukelt, womöglich ein Vorstand zurücktritt und ein neuer Skandal publik wird, kann ein Kursrutsch ein gefundenes Fressen sein. Ob der Kurs um fünf oder zehn Prozent an einem Tag abstürzt? Wir werden sehen. Die Skandale kommen nahezu wöchentlich. Schon jetzt notiert der DAX-Titel 45 Prozent unterhalb des Buchwerts. Der Kurs wird unter Druck bleiben. Aus den Schlagzeilen wird der deutsche Branchenprimus vorerst nicht herauszukommen.
Nicht alles, was die Deutsche Bank macht, ist Dreck. Im Gegenteil. Das Haus ist ein wichtiger Wirtschaftsfaktor. Ohne unsere Banken würde die Wirtschaft still stehen, wir würden auf den Bäumen sitzen. Wir brauchen sie, wir sollten dankbar sein.
Klar gibt es in kritischen Zeiten den Ruf, die EZB solle die Aufgabe von Privatbanken übernehmen und Hypotheken mitsamt Zahlungsdiensten anbieten. Klar könnte die EZB und Bundesbank das in die Hand nehmen. Aber wollen wir mehr Staat? Ich nicht.
Unsere Banken sind verdammt wichtig. Sie sorgen für viele Innovationen. Sie helfen uns. Die Deutsche Bank ist ein großartiges Institut. Einige Mitarbeiter haben sicherlich Fehler gemacht. Sie haben das Gehalt, den Bonus vor die Interessen ihrer Kunden gestellt. Sie haben den guten Ruf zerstört. Eine solche Verhaltensweise ist egoistisch und schadet allen. Es wird dauern, bis diese Wunden heilen. Es wird Jahre dauern.
Für Anleger kann es sich auszahlen, in einem dramatischen Szenario zuzuschlagen.
Es gibt so viele Baustellen, so viele fragwürdige Vorgänge bei der Deutschen Bank. Es wird mehr ans Tageslicht kommen. Da bin ich mir sicher. Legen Sie sich auf die Lauer. Es ist eine sehr emotionale Diskussion.
Klar, bleiben viele Fragen offen. Klar, muss die deutsche Nr. 1 umgebaut werden. Klar, brauchen wir mehr Kaufmannsehre, keine geldgeilen Manager, die sich die Taschen wie Dagobert Duck vollstopfen.
Was mich zudem stört, sind die Interessenkonflikte: Nämlich dann, wenn führende Staatsdiener plötzlich Honorare aus der Privatwirtschaft kassieren. Kaum ist BND-Chef Ernst Uhrlau (SPD) offiziell aus dem Amt, arbeitet er ein paar Tage später für das größte Geldhaus. Das riecht nach einer Gegenleistung für eine „Guttat“ eines hohen Beamten. Erst das schöne Beamtensalär kassieren, dann das „Honorar“ der Deutschen Bank.
Für ranghohe Staatsdiener sollte so etwas strikt verboten werden. Es muss eine “Frist des Anstands“ zumindest abgewartet werden. Ich denke an fünf Jahre oder mehr. Wir Steuerzahler finanzieren diese Beamte. Wo ist die Moral geblieben? Wenn Herr Uhrlau an einer Uni einen Lehrauftrag annimmt, für eine Stiftung arbeitet, an eine Hochschule ins Ausland geht, für einen guten Zweck sich einsetzt, ja das wäre wunderbar. Dass aber der BND-Chef wenige Tage nach der Pensionierung für eine Bank arbeitet, ist ein Unding. Ein Konzern sollte niemals hohe Beamte mit Geld ködern. Das gehört sich nicht.
Für Schnäppchenjäger können die kommenden Monate interessant werden. Ein Traditionshaus liegt selbstverschuldet am Boden.
Fazit: Leiden + Pleiten + Kritik = Chance.