Nach dem Crash: Dividenden-Strategie zahlt sich aus

Im Sturzflug befinden sich die Börsen. Anleger flüchten weltweit in Scharen, werfen ihre Papiere auf den Markt. Unter die Räder kommt alles, was sich zu Geld machen lässt. Aktien, Rohstoffe, Edelmetalle, Baumwolle, Öl, Gold, Silber – alles fällt. Der Masse ist es egal, was sie für ihre Papiere kriegt. Hauptsache raus. Hauptsache weg. Hauptsache Cash. Cash ist King. Wie idiotisch! Das können Sie als Panik bezeichnen. Ein Crash! Nur weil es in den nächsten Tagen tiefer gehen kann, ziehen die Lemminge die Reißleine.
Wer mindestens fünf Jahre Zeit hat, sollte auf Schnäppchenjagd gehen. Bank of America (Kurs 6,31 Dollar) bringt nur schlappe 30 Prozent vom Buchwert auf die Börsenwaage. Citigroup und Deutsche Bank billigt die Börse lausige 40 Prozent des Eigenkapitals zu. So groß ist die Angst vor Abschreibungen und Risiken. Dabei kann nur überdurchschnittlich verdienen, wer Risiken eingeht. No risk, no fun! Ich weiß, ich rate seit Monaten dazu, sich im Finanzsektor umzuschauen. Und seither korrigieren die Kurse. Scheinbar ohne einen Boden gefunden zu haben. Klar haben die Banken massive Probleme. Aber die Krise wird eines Tages enden. In Krisen wird der Grundstein für spätere, unglaublich große Vermögen gelegt.
Neben Finanzwerten sind starke Dividendenzahler ein Bollwerk gegen Kursverluste. Sie sind ein Garant für außergewöhnlich hohe Renditen. Diese Aktien verhalten sich stabiler als der Gesamtmarkt. Es gibt unzählige wissenschaftliche Studien, die klar zeigen, dass Dividendenzahler besser abschneiden als Unternehmen, die keine Ausschüttungen vornehmen. Immer wieder kritisieren mich Blogger für mein Loblied auf die Dividenden. Der ein oder andere Kritiker kennt sich durchaus an der Börse aus, wie dieser. Doch leider fehlen am Ende der Argumentationskette die Fakten. Das ist jedenfalls mein Eindruck.
Anleger unterschätzen im allgemeinen die Dividende. Viele denken, es handelt sich um langweilige Geschäftsmodelle, um „Papiere für Oma und Opa“. Sie glauben, die Firmen wüssten nicht, was sie sonst mit dem Geld anstellen sollen. Mitnichten! Ihr Geschäft läuft rund. Sie wollen es so optimal lassen, wie es ist. Als Anteilseigner bin ich den Vorständen dankbar dafür, dass sie keine verrückten Übernahmen finanzieren, mir statt dessen ein passives Einkommen zur Verfügung stellen.
Wenn nahezu das gesamte Portfolio von Warren Buffett aus substanzstarken Dividendenpapieren besteht und er damit der beste Anleger aller Zeiten ist, dann muss das doch einen Grund haben. Ein Zufall kann das nicht sein. Mich wundert die aktuelle Flucht in Staatsanleihen: Warum soll ich meine Kohle in zehnjährige Bonds pumpen und dafür nur 1,7 Prozent kassieren? Das ist eine viel zu lausige Rendite, wenn ich in soliden Aktien vier oder fünf Prozent Rendite scheffeln kann?
Im Folgenden gehe ich auf zwei Studien zur Überlegenheit von Dividendenzahlern ein: Robert D. Arnott, der damalige Herausgeber des „The Financial Analysts Journal“, untersuchte die Performance von Aktien zwischen den Jahren 1802 und 2002. In den 200 Jahren erzielten Aktien im Schnitt 7,9 Prozent per annum. Davon stehen die Dividenden für stolze 5 Prozentpunkte. Sprich fast zwei Drittel der Gesamtperformance steuern sie bei. Arnott hat darüber hinaus ermittelt: Wer 100 Dollar vor 200 Jahren investierte, der kann sich heute (beziehungsweise die Erben) auf ein Vermögen von 459 Millionen Dollar freuen. Es wirkt der Zinseszins: Durch die Reinvestition der Dividenden entfaltet sich eine unglaubliche Kraft.
Eine weitere Studie von Ned Davis Research spricht eine klare Sprache: Die Experten untersuchten die Aktienperformance zwischen 1972 bis zum 30. Juni 2011. Seither brachten Dividendenzahler ihren Anlegern 8,92 Prozent ein. Das war spürbar mehr, als jene knauserigen Firmen, die nichts auskehrten, denn diese schnitten nur mit 1,83 Prozent ab. Was für ein Unterschied?
Ich argumentiere nicht gerne mit fadenscheinigen Argumenten. Um den heißen Brei reden im Internet leider zu viele. Ich verlasse mich auf Fakten und Studien.
Wenn Sie sich nun mit erstklassigen Wertpapieren eindecken, können Sie natürlich Fehler machen. Eine Erfolgsgarantie gibt es leider keine. Daher sollten Sie Ihr Depot mischen. Schöne Dividenden-Distributoren sind beispielsweise die großen Ölfirmen Exxon Mobil, Chevron und ConocoPhillips. Es gibt eine ganze Reihe von Dividenden-Königen, die seit mehr als einem halben Jahrhundert ohne Pause ausschütten und stetig einen Schnaps drauflegen. Darunter 3M, Procter & Gamble, Coca-Cola, Johnson & Johnson. Mit solchen Unternehmen besitzen Sie Gelddruckmaschinen. Freilich: Hatten Sie eine BP im Portfolio, dann mussten Sie eine schwere Zeit durchstehen. Der Titel brach nach der Öl-Pest im Golf von Mexiko ein, der Vorstand setzte die Dividende aus. Wer auf die Banken vertraute, der erlebte sein blaues Wunder. Deren Kurse sind implodiert. Von Dividenden ganz zu schweigen. Grundsätzlich stehe ich solche Phasen durch.
Wenn das Kind in den Brunnen gefallen ist, ist es eh meist zu spät, um zu verkaufen. Wenn wir zurückblickend auf die Charts schauen, sind wir natürlich alle schlauer: Dann hätten wir am Tag x verkaufen müssen. Na klar! So hätten wir den Verlust vermeiden können. Und am Tag y hätten wir auf dem Tiefpunkt einsteigen müssen, dann wäre das alles gut ausgegangen. Hätte, könnte, würde … solche Überlegungen sind Käse. Das weiß niemand in solchen Phasen. Keiner kann vorhersehen, wie ein Aktienkurs reagiert. Es hängt von so vielen Faktoren ab.
2010 schütteten die Konzerne aus dem S&P 500 mehr als 200 Milliarden Dollar aus. Im laufenden Jahr kann die Summe höher ausfallen. Ich finde im Netz viele Quellen mit starken Argumenten. Leider sind Dividendenpapiere für viele nicht „sexy“ genug. Hier hat ein cleverer Autor ein Portfolio für die Ewigkeit zusammengestellt, seine Strategie (Anlage-Regel) ist extrem simpel, gleichzeitig geradezu genial. Zudem erscheint dieses Dividenden-Depot attraktiv.
Wenn Sie mehr über die Dividenden-Strategie mit dem Buy-and-Hold-Ansatz wissen wollen, empfehle ich abschließend folgenden Artikel. Seien Sie skeptisch, wenn Ihnen jemand weismachen will, man könne schnell reich an der Börse werden. Es ist ein langwieriger Prozess.