Börsenerfolg: Hören Sie nicht auf Volkswirte

Es gibt unter den Börsianern zwei Sorten. Die einen schauen täglich auf die Kurse. Sie lesen, was Volkswirte, Analysten und Experten verkünden. Sie zerbrechen sich darüber endlos den Kopf. Sie sind gespannt zu erfahren, wo das Gold, Öl, die Inflation, Arbeitslosenquote, der DAX und Dow Jones Ende 2015 exakt landen werden. Sie denken, es ist extrem wichtig das zu wissen bzw. darüber zu diskutieren.

Ständig ändern diese Leute ihr Portfolio. Sie warten auf ein Wunder. Es kommt aber nie. Sie machen ständig Fehler. Sie schneiden unterm Strich lausig ab. Warum? Sie schichten zu oft um. Sie zahlen enorme Gebühren, Steuern und Kosten für ihre hohe Aktivität. Und die Zukunft kennt halt niemand so genau.

Dann gibt es die anderen Börsianer. Diese finden einen Weg, smarter als die erste Gruppe zu investieren. Sie nutzen das System der Fehlgeleiteten aus. Sie stören sich nicht an den wilden Kursprüngen auf Tagesbasis. Sie juckt es nicht die Bohne, was Analyst oder Volkswirt xy denkt. Sie haben keine Angst. Sie durchblicken den täglichen Lärm. Sie sind erfolgreich. Alles ist möglich, wenn Sie die Grundregeln verstehen. Diese Menschen haben eine enorme Geduld.

Sie können als Anleger Ihren eigenen Erfolg bestimmen. Es gibt keine Magie an der Börse. Sie müssen nur die Grundzüge verstehen. Sie müssen sich auskennen.

Sie können immer eine Ausrede finden, warum das Zocken/Spekulieren dieses Mal nicht geklappt hat. Es gibt aber keinen schnellen Weg zum Erfolg. Das geht meist schief.

Anlageerfolg hat mit Wissen, Erfahrung und Zeit zu tun.

Erfolgreiche Anleger kennen sich verdammt gut aus. Sie haben Erfahrung. Denken Sie an George Soros, Warren Buffett, Carl Icahn, T. Boone Pickens, Wilbur Ross, Carlos Slim, Jim Simons. Für die etwas jüngere Garde gilt das gleiche. Sie haben natürlich etwas weniger Erfahrung, aber trotzdem ausreichend davon: Ray Dalio, Seth Klarman, David Einhorn, John Paulson, Bill Ackman. Diese „Erfahrenen“ haben verstanden, wie wichtig es ist auf dem Hosenboden sitzen zu bleiben. Die Smarten hören nicht auf andere. Nicht auf Analysten, nicht auf Dienstleister, nicht auf Banken. Buffett, Soros, Icahn, Ackman hören auf sich selbst, auf ihr eigenes internes Team. Gut, sie lesen viel. Am Ende des Tages entscheiden sie immer selbst und verlassen sich nicht auf andere.

Ist Ihnen noch etwas aufgefallen? Die besten Superinvestoren sind uralt. Buffett, Icahn, Soros erlebten als Kind die Große Depression, zumindest die Nachwirkungen. Sie waren als Dreikäsehochs ziemlich arm bzw. lebten bescheiden. Buffett teilte als Kind Zeitungen aus. Icahn war mal pleite, musste sein Auto verkaufen, um sich Lebensmittel kaufen zu können. Soros überlebte den Holocaust.

Buffetts besten Gewinnbringer, die sich mehr als verzehnfacht haben, befinden sich am längsten in seinem Depot. Ist das Zufall? Nein! Es zeigt, wie wichtig das Durchhalten von starken Aktien ist. Mehr als verzehnfacht (PDF, sein Brief an die Aktionäre) haben sich in Buffetts‘ Depot seit seinem Einstieg: American Express, Coca-Cola, Moody’s, Procter & Gamble. Die Haltedauer betrug jeweils mehrere Jahrzehnte.

Wenn Sie eine Immobilie kaufen, machen Sie ja auch kein Glücksspiel daraus. Also ignorieren Sie das ganze Gerede. Diese endlosen Neueinschätzungen zum Dollar, Gold, Konjunktur, Dow und so weiter. Das bringt einfach nichts. Es trägt nicht zu Ihrem Börsenerfolg bei. Sie könnten ganze Kataloge mit den Neueinschätzungen füllen. Zehntausende Seiten ließen sich locker jeden Monat mit den Prognosen der Experten bedrucken. Nur hat es alles keinen Nutzwert.

Ich möchte mich jetzt nicht am Banken-Bashing beteiligen. Die Volkswirte der Finanzdienstleister sind hochintelligent – die meisten zumindest. Sie wissen, wovon sie reden. Aber die entscheidende Frage ist doch, was Ihnen solche Aussagen aus der Sicht eines Aktionärs bringen.

Was machen Buffett oder Ackman, wenn sie ein Unternehmen wie Procter & Gamble unter die Lupe nehmen? Sie schauen, wie sich der Konsumgüterhersteller in den vergangenen Jahren entwickelt hat. Sie blicken in die Bilanz, in das Cashflow-Statement, in die Erfolgsrechnung. Sie schauen sich die Ergebnistrends an, die Dividende, die Aktienrückkäufe. Sie blicken auf die Bewertung, die Produkte, die Marken, die Firmenhistorie. Aber Buffett oder Ackman treffen doch nicht ihre Entscheidung, P&G zu kaufen, weil ein Ökonom eine Neueinschätzung zur Konjunktur gerade veröffentlicht hat. Nein, sie kaufen die Aktie, weil das Unternehmen Potential hat.

Unterstellen wir, die Vorhersage eines Volkswirts stimmt exakt, so besteht selbst dann keine Korrelation zwischen dem Konjunkturausblick und dem Börsenverlauf. Beide Dinge haben absolut nichts miteinander zu tun. Sie werden aber gerne in einen Topf geworfen. Es wäre so, als ob Sie Ihre Fische im Aquarium beobachten würden, um von deren Verhalten die weitere Börsenentwicklung ableiten zu können.

Um es anders zu sagen: In einem konjunkturellen Boom können Aktien einbrechen. In einer Rezession können die Börsenkurse  wie verrückt klettern. Mehr noch: Ein Unternehmen kann während einer Rezession extrem gut abschneiden.

Mein Rat: Nehmen Sie die Firmen isoliert betrachtet unter die Lupe. Mehr brauchen Sie nicht zu tun. Blenden Sie den „Lärm“ ringsherum aus.

Ein einziges Lärmsignal ist wichtig zu hören. Dieses Signal ist eine Art Zauberformel. Es bestimmt über den Erfolg bzw. Misserfolg an der Börse. Im Prinzip ist diese Formel einfach. Die besten Anleger (Leute wie Slim oder Buffett) nutzen genau dieses Signal: Eine um sich greifende Angst (Panik, Crash) bietet herrliche Kaufchancen. Im Gegenzug ist eine Euphorie (Blase, Boom) gefährlich für Käufe. Was Experte xy denkt, wo die Arbeitslosenquote in einem Jahr stehen wird, ist schnurzpiepegal.

Die Fondsgesellschaft Invesco hat die massenhaften Neueinschätzungen von Experten in einem Werbespott auf den Arm genommen. Ich finde, das ist gut gelungen:

Fazit: Wegen einer neuen Konjunkturprognose sollten Sie Ihr Depot nicht ändern. Das große Geld an der Börse wird auf dem Hosenboden verdient. Abwarten und Tee trinken.