Fonds und Vermögensverwalter: Wenn die Gebühren nagen

Hedgefonds, Publikumsfonds und Vermögensverwalter scheitern in der Mehrzahl daran, besser als der Markt abzuschneiden.
Laut einer Studie der Investmentfirma Vanguard Group (PDF, Seite 6) schneiden auf Zehnjahressicht 62 Prozent der Aktienfonds schlechter als die Börse ab. Nach 15 Jahren scheitern 67 Prozent und nach 20 Jahren gar 72 Prozent am Index. Das ist verrückt. Warum soll man dann diese teuren Instrumente kaufen, fragen Sie sich sicherlich.
Im Endeffekt sprechen tatsächlich wenig Gründe für einen aktiv gemanagten Fonds. Es gibt Ausnahmen, klar gibt es verdammt gute Fondsmanager. Die jedoch zu finden, ist nicht einfach.
Die Profis machen also viel Wirbel um nichts. Es ist ja auch logisch, denn all die Trillionen in den Fonds bilden ja in der Summe den Markt ab. Nach all den Kosten, die diese Fonds verursachen, können sie ja kaum besser als der Durchschnitt (ohne diese Extra-Kosten) sein.
Es gibt etliche Studien zu dem Thema. So wies ähnlich wie die Vanguard Group auch die Ratingagentur Standard & Poors nach, dass 70 Prozent der Aktienfonds daran scheitern, besser als der S&P-500-Index abzuschneiden. Der Betrachtungszeitraum waren hier fünf Jahre.
Von über 7.000 Aktienfonds haben nur acht Fonds auf Sicht von zehn Jahren jedes Jahr den Index übertroffen, fand Standard & Poors heraus. Ganze acht Fonds! Kaum zu glauben.
Selbst die sagenumwobenen Hedgefonds produzieren viel heiße Luft. All die hochbezahlten Manager und Mitarbeiter sind in den seltensten Fällen ihr Geld wert. Lediglich die Fondsmanager und Fondsanbieter werden reich, nicht jedoch deren Kunden.
Ein Indexfonds oder marktbreiter ETF sind daher als Geldanlage immer erwägenswert, statt auf die selbst inszenierte „Wunder-Fondsmanager“ zu setzen. Sie sollten unbedingt, bevor Sie blindlings einem Fondsmanager Ihr Geld anvertrauen, die Performance des Fonds mit der Benchmark auf kurze und lange Sicht vergleichen.
Reformen in den USA führen zu mehr Transparenz
In den USA wächst der Druck auf die Branche. Seit der Finanzkrise werden viele Reformen umgesetzt. Eine Neuerung ist, dass die Vermögensverwalter transparenter ihre Kosten offenlegen müssen. Im Blickpunkt stehen die steuerlich geförderten Anlagekonten, die sogenannten „401(k)“. Diese Sparkonten, die wie ein Depot geführt werden, haben viele Angestellte in den USA, um für die Rente ein zusätzliches Vermögenspolster aufzubauen.
Etliche Firmen geben ihren Mitarbeitern monatlich oder jährlich Zuschüsse in diese Depots. In der Regel befinden sich Aktien, Aktienfonds und Anleihen in ihnen. Die Vermögensverwalter, die diese Depots verwalten, müssen nun die Gebühren transparenter machen. Betroffen von der neuen Regelung sind etwa große Player wie Fidelity.
Den meisten Sparern ist gar nicht klar, welche Gebühren anfallen. Experten rechnen damit, sobald Kunden erfahren, wie hoch sie belastet werden, dass sie verägert sind. Ein Löwenanteil könnte in der Folge das Depot auf kostenarme Indexfonds umstellen und sich von der aktiven Vermögensverwaltung verabschieden, weil die Kosten einfach zu hoch erscheinen.
In einer Befragung der gemeinnützigen Rentner-Organisation AARP gaben 71 Prozent an, sie glaubten, es fielen keinerlei Kosten bei der Verwaltung ihrer 401(k)-Spardepots an. Pustekuchen! Im Schnitt kassieren die Vermögensverwalter 0,78 Prozent. Das ergab eine Auswertung der Beratungshauses Deloitte. Und das ist eine humane Rate. Es gibt deutlich teurere Verwalter.
Mein Rat: Skeptisch sein und umfassend informieren
Mein Rat: Bei Finanzdingen lohnt es sich, genau hinzuschauen. Überstürzen Sie grundsätzlich nichts. Lesen Sie alle Informationen in Ruhe durch. Schauen Sie im Internet nach, was Kunden und Experten raten. Je umfassender Sie sich informieren, desto besser dürfte Ihre Wahl ausfallen.
Auch ist es nicht ratsam, einen Fonds Hals über Kopf zu verkaufen oder einen Vermögensverwalter „in die Wüste zu schicken“. Es gibt sicherlich sehr gute Verwalter. Erst informieren, dann entscheiden. Grundsätzlich bin ich bei aktiv gemanagten Fonds sehr skeptisch.
Fazit: Drum prüfe, wer sich ewig bindet.