Der Königsweg ist die Dividende

Lieber Leser,
mir geht es in diesem Blog in erster Linie darum, Ihnen das Value Investing nach dem Erfolgsrezept von Warren Buffett zu erklären. Wenn Sie sich die Strategie von Buffett anschauen, ist das Herzstück in seinem Depot die Dividende. Dank der üppigen Ausschüttungen seiner Lieblingsunternehmen erhält er stetig Geldzuflüsse, die er für neue Aktienkäufe verwenden kann.
Aus diesem Grund sollten Sie sich auf die Dividenden in Ihrem Depot fokussieren. Am besten werden Sie in den großen Indizes fündig, also im S&P-500, Dow Jones, DAX, MDAX und so weiter. Dort sind massenweise herrliche Dividendentitel.
Im Endeffekt funktioniert die Börse seit hunderten von Jahren auf Basis der Dividenden, Cashzuflüsse, Gewinne. Zu glauben, die Dividende sei ein Modethema, ist absurd. 40 Prozent der Gesamtperformance geht zurück auf die Dividende. Auf die Kurssteigerung entfällt ca. 60 Prozent.
Das Problem der Privatanleger ist, sie unterschätzen die optisch kleinen Dividenden. Ein weiteres Problem der Anleger ist, dass sie die alten Dickschiffe nicht sexy genug finden. Sie sind eher entzückt über eine Biotech-Bude, die in der Phase II der klinischen Erprobung einen Wirkstoffkandidaten testet. Ein Schatzsucher, der ein Kupfervorkommen aufspüren möchte, weckt ihr Interesse mehr als ein 150 Jahre alter Hersteller von Lebensmitteln. Eine junge Technologiefirma, die eine bahnbrechende Spracherkennungs- und Übersetzungssoftware entwickelt, ist für die Masse aufregender als ein Ölproduzent wie Exxon oder Chevron. Innovationen regen die Menschen auf, Internetstars wie Facebook entzücken sie. Dabei haben die meisten Pioniere im Rückblick nie das große Geld verdient. Sondern es vergehen oft viele Jahre bis zum Durchbruch. Irgendwann kommt die Konkurrenz auf den Geschmack und entwickelt eine bessere Lösung.
Folglich ist es ratsam sich auf die gute, alte Hausmannskost, sprich die profitablen Großkonzerne zu konzentrieren. So geht jedenfalls Warren Buffett vor. Die meisten Profianleger übrigens auch. Es mag langweilig erscheinen, aber es handelt sich meiner Meinung nach um die profitabelste Strategie.
Warum uns Banken sehr spekulative Instrumente empfehlen, leuchtet mir aus Anlegersicht nicht ein. Zum einen sind die Gebühren ziemlich hoch, zum anderen ist das Chance-Risiko-Verhältnis für mich nicht gut genug. Ich wundere mich immer wieder, warum uns Berater sehr riskante Produkte andrehen möchten. Es weckt das Gefühl in uns, dass wir viel Geld in kurzer Zeit verdienen können. Es handelt sich jedoch um eine Illusion. Jedenfalls ist das Risiko gleichzeitig enorm, einen Verlust zu erleiden. Der Trader leidet unter einer Selbstüberschätzung – das behaupten jedenfalls diese beiden US-Wissenschaftler in dieser Kurzstudie (PDF).
Ein Anleger kann ja durchaus ein paar Pennystocks, Optionsscheine oder Schatzsucher dem Depot beimischen, nur sollten Sie sich des Risikos bewusst sein. Ein Trick kann Ihnen hierbei helfen: Statt auf einen Explorer können Sie beispielsweise auf einen profitablen Bergbauer setzen, das senkt das Risiko. Statt einen Wirkstoffforscher zu kaufen, können Sie auf ein etabliertes Pharmaunternehmen (mit Labor) ausweichen.
Wenn Sie zum Ernährungsberater gehen, empfiehlt der Ihnen doch hoffentlich, auf gesunde Mahlzeiten sowie das Gewicht zu achten, Sport zu machen. Der Berater sagt Ihnen sicherlich nicht: „Essen Sie ruhig so viel Zucker und Fett wie Sie möchten. Sport brauchen Sie keinen zu machen. Wenn Sie dick werden – alles kein Problem. Dafür gibt es ja die Abnehmpillen.“ Aber so ähnlich scheint sich manch ein Broker beziehungsweise Bankberater zu verhalten.
Optionsscheine, Währungstrades und andere spekulative Produkte lohnen sich nach meinem Dafürhalten nicht wirklich, in der Summe verlieren die Trader. Natürlich gibt es einzelne, die extrem erfolgreich damit sind. Aber die sind die Ausnahme. Es gibt Finanz-Instrumente, die machen auf individueller Basis Sinn. Insofern lehne ich nicht alle Produkte kategorisch ab, rate jedoch zur Vorsicht.
Ich persönlich setze lieber auf Altbewährtes: Direkter Aktienbesitz mit Schwerpunkt auf den Gewinn, das Cash, die Dividende. Ich denke wie ein Unternehmer – nicht wie ein Spekulant.
Ich schildere Ihnen jetzt mal ein Beispiel: Ein Verwandter von mir besitzt in der Nähe von Stuttgart ein Hotel mitsamt einem Restaurant. Er hat das Gewerbe für eine Million Euro gekauft (ich schätze das jetzt mal). Wenn nun ein Kaufinteressent einen Monat nach dem Deal gekommen wäre und meinem Verwandten 1,2 Millionen Euro geboten hätte, hätte der das abgelehnt. Obwohl er also in vier Wochen 200.000 Euro hätte verdienen können, wäre er auf den Deal nicht eingegangen (ich klammere die Nebenkosten wie Notar, Grunderwerbsteuer, Grundbuchamt aus). Warum wäre er auf die Offerte nicht eingegangen? Ganz einfach, weil er einen langfristigen Plan vor Augen hat. Ihm geht es nicht um das schnelle Geld. Es soll Spass machen, der Betrieb soll langfristig einen gesunden Cash Flow für ihn abwerfen. Über die Jahre hinweg einen Überschuss zu verdienen, macht für ihn mehr Sinn – als die „schnelle Marie“. Die 160.000 Euro Überschuss, die das Hotel abwirft, kann er jedes Jahr reinvestieren, er kann die Zimmer renovieren, er kann das Restaurant ausbauen, er kann die Zimmerpreise erhöhen. Das Beispiel soll Ihnen zeigen, dass es Geschäftsleuten wie Buffett um den langfristigen Cashzufluss geht. Und nicht um schnelle Trades, weil die sich nicht mit großer Sicherheit wiederholen lassen.
Der Geschäftspartner von Buffett, Charlie Munger, hat einmal gesagt: „Du machst kein Geld, wenn du Aktien kaufst. Du machst kein Geld, wenn Du Aktien verkaufst. Du verdienst Geld, wenn Du abwartest.“
Achten Sie auf das Risiko. Die großen, alten Schlachtschiffe im DAX überstehen in der Regel jeden Sturm. Forschungsbuden haben dagegen mit allerlei Existenzsorgen zu kämpfen. Ein stetiger Fluss an Dividenden (über Jahrzehnte hinweg) zeigt Ihnen im Endeffekt mit hoher Wahrscheinlichkeit: Sie haben das Risiko unter Kontrolle. Nach unten sind Sie gut abgesichert. Es handelt sich um einen Sicherheitsanker. Buffett achtet auf ein extrem niedriges Risiko und einen möglichst hohen Return. Die Rendite rangiert auf Buffetts Prioritätenliste an zweiter Stelle, das Risiko an erster.
Am besten schauen Sie sich die Dividenden-Aristokraten an. Die Aristokraten sind diejenigen Unternehmen aus dem S&P-500-Index, die 25 Jahre lang ihre Dividende in Folge angehoben haben. Hier finden Sie ziemlich viele Perlen.