Das Auf und Ab der Hedgefonds: George Soros der große Gewinner

Hedgefonds bewegen gigantische Vermögen. Jeder Mensch auf der Erde wird irgendwann einmal direkt oder indirekt von den Geschäften dieser Geldzauberer betroffen sein. Trotz des großen Einflusses ist die Branche öffentlichkeitsscheu. Die wenigsten Hedgefonds sind uns beim Namen bekannt. Selbst die größten kennt kaum jemand. Es gibt etwa 10.000 Hedgefonds weltweit. Sie verwalten zwei Billionen Dollar. Die Anlagesumme ist in den vergangenen zehn Jahren explodiert. Einen großen Zulauf bescherten ihnen in den vergangenen Jahren Pensionskassen, Stiftungen und die Superreichen. Diese Geldspeicher tendieren dazu, ihr Vermögen von verschiedenen Adressen verwalten zu lassen – auch eben von Hedgefonds. „To hedge“ (englisch) heißt so viel wie „absichern“. Insofern muss ein solches Vehikel nicht zwangsläufig hochriskant sein, denn die Portfoliomanager sichern gerne ihre Positionen mit Gegengeschäften (Optionen, Leerverkäufen) ab.
Mit der Wirtschaftskrise gerieten viele Hedgefonds unter Druck. Insgesamt verlor die Branche im Jahr 2008 Schätzungen zufolge 18 Prozent. Ein paar wenige fuhren dennoch erstaunliche Erträge in die Scheune. Als die Talfahrt begann, zogen die Investoren reihenweise ihr Geld ab. So ist beispielsweise auch das Auffliegen zahlreicher Betrugsfälle (Bernie Madoff etwa) zu erklären, denn den Gaunern ging blitzartig das Geld aus. Im Jahr 2009 drehte dann aber wieder die Performance mit der breiten Markterholung ins Positive. Viele Fonds explodierten regelrecht. Im Jahr 2009 strichen daher die 25 best bezahlten Hedgefondsmanager 25 Milliarden Dollar ein, also pro Person machten sie im Schnitt eine Milliarde Dollar. Es ist ein Wahnsinns-Salär pro Kopf! Und war ein neuer Zahl-Rekord. David Tepper von Appaloosa Management strich gar im Jahr 2009 vier Milliarden Dollar ein – er setzte mit Erfolg auf eine Erholung der ausgebombten Bank-Aktien. Außerdem schnitt George Soros exzellent ab. Der aus Ungarn stammende Milliardär, der in New York lebt, baute das Vermögen seines Quantum-Endowment-Fonds um 29 Prozent aus. Dank der guten Performance verdiente Soros, ein Fan der Demokratischen Partei, 3,3 Milliarden Dollar an Gebühren. James Simons und John Paulson folgten auf der Liste der Top-Verdiener auf den Rängen drei und vier. Auch das nicht von schlechten Eltern.
2010 begann jedoch eine Diskussion, wie viel Gehalt ist eigentlich ein Fondsmanager wert? Üblich sind in der Brache zwei Prozent des verwalteten Vermögens per anno zu bezahlen. Darüber fließen 20 Prozent der Jahres-Performance. Nehmen wir also an, Sie hätten einen „kleinen“ Hedgefonds mit 100 Millionen Dollar und Sie würden eine Performance von durchschnittlich zehn Prozent nachweisen. Dann dürfen Sie mit insgesamt vier Millionen Dollar Jahresgehalt rechnen. Nicht schlecht, oder? Anleger fragen sich, ob es nicht kostengünstiger ist, anstatt einem teuren Manager das Geld anzuvertrauen, besser mit einem Indexpapier zu fahren, das beispielsweise auf den S&P-500 setzt. Durchschnittsanleger können ohnehin nicht in Hedgefonds investieren. Nur wer im Geld schwimmt, dem öffnen sich die Türen zu dieser glamourösen Welt. Was also tun? Ich rate solide Dividendenpapiere zu kaufen und einen eigenen Fonds aufzubauen: Marke Eigenbau. Auf Absicherungsgeschäfte (Optionen, Puts) würde ich wegen der zusätzlichen Kosten verzichten. Wer einen langen Atem hat, kann mit grundsoliden Aktien eigentlich nichts falsch machen.